工业设计软件龙头！打破国际垄断全球授权数超90万今天继续来说一只科创新股——中望软件，继中控技术后科创又一工业软件股，不过中控技术主要面向化工、石化行业，且多为定制化软件，而相比之下中望软件下游面向客户更为广泛，主要面向建筑、制造业企业，且正在向汽车、航天航空等领域积极拓展，更关键的是中望软件是标准化软件，在国产替代化的背景下未来增长空间可期。中望软件的产品具体是啥可能很多人没太听过，但是要说起AutoCAD,凡是接触过机械设计方面的东西可谓无人不知，而AutoCAD背后的公司欧特克更是在行业里长期垄断全球市场，中望则是AutoCAD某些领域的细分替代厂商，这点类似于福昕之于Adobe，金山办公至于微软，从收入规模上中望高于盈建科，与福昕软件接近，利润方面也与福昕软件接近。也因此中望软件刚一上市就受到各大机构的关注，券商研报更是密集覆盖，那么其质地究竟如何？且看海豚今日为你深度剖析！

　　运营管理类——企业资源管理（ERP)、客户管理系统（CRM)、质量管理系统（QM)、供应链管理（SCM)

　　研发设计类——计算机辅助设计与制造（CAD/CAM)、计算机辅助工程（CAE）、产品数据管理系统（PDM)、产品生命周期管理系统（PLM)

　　生产调度和过程控制类——生产制造执行系统（MES)、数据采集与监视控制系统 （SCADA)

　　其中计算机辅助设计类软件是利用计算机快速的数值计算和强大的图文处理功能，辅助工程技术人员进行产品设计、工程绘图、数据管理、仿真分 析、智能制造及智能建造，应用范围涵盖机械、电子、汽车、航天、农业、轻工、工程建筑等。

　　工业软件在软件行业中占比不高，但确实工业的核心基础，工业软件的发展分为软件自身发展、软件协同应用、工业云三个阶段，目前国外工业软件行业发展已经处于第三阶段，而我国工业软件行业仍处于第一阶段，大量的设计、制造等核心工业软件均为国外品牌所占领。如研发设计类软件领域由达索、西门子、欧特克等巨头占据着技术和市场优势；在生产控制软件领域西门子保持行业龙头地位；信息管理类软件领域 SAP、Oracle 占据主导地位。

　　2018年我国工业软件市场规模为1477亿，全球占比仅为5.5%，而我国工业生产总值全球占比已超20%。随着中美贸易摩擦的加剧，国产工业软件进口替代趋势明显。在运 营管理类软件用友网络、金蝶软件已有弯道超车的可能，到研发设计类软件领域，中望软件 等其他同业正在加大研发投入。2017年我国研发设计类工业软件市场规模为316亿，2012-2017年复合增速达26.75%，高于工业软件产品整体20.34%的增速，预计到2020年市场规模将超600亿。

　　且与芯片、通信技术有明显的迭代周期不同，研发设计类工业软件的基础科学 原理在二十世纪九十年代前后已基本定型，从核心技术角度而言中望软件等同业企业与外资仍处在同一个大的技术周期之内，产品的差异主要体现在软件的架构、 算法实现的稳定性和效率、应用功能对使用场景的覆盖程度、UI 和工作流的友 好性、API 和行业解决方案的丰富程度等

　　中望软件成立于1998年，2002年推出了第一代 2D CAD 平台产品，2004年进军海外市场，2010 年收购VX公司并正式推出首款 3D CAD 软件 ZW3D；

　　截至目前公司以自产软件为主，自产软件以单机版和网络版为主，收入占比分别为45%、44%左右，场地版占比为10%左右。

　　公司自产软件拥有 2D CAD 和 3D CAD 平台，均为标准化产品，同时构建了 CAD/CAM/CAE 产品矩阵bd半岛官方网站，从收入结构看2D CAD软件为主要收入来源，收入占比在70-75%左右，2018、2019年收入分别同比增长45%、47%，增速迅猛2年实现翻倍增长。其中ZWCAD收入占比在四成左右，基于 ZWCAD 二次开发的专业软件收入占比在两成左右。

　　分区域看公司境内收入在75-79%左右，境外收入占比在20-24%左右。在境外市场公司成功进入韩国、日本、德国、法国、巴西等国家，全球授权数突破 90 万，覆盖全球 90多个国家和地区，为少数成功出口海外市场的自主品牌软件产品。

　　公司客户主要为工业制造、建筑、学校，收入占比分别为65%、20%、14%左右，其中工业制造业客户主要使用公司产品进行机械设计、电子电气设计、消 费产品设计、模具设计、汽车零配件设计等；建筑业客户主要使用公司产品进行建筑及设施设计、勘察规划设计、施工图纸设计、室内装修设计等。