今年两轮涨价后工程机械再次全面提价在即随着上游原料价格走高，工程机械在2021年来已经经历了2轮提价。我们认为，工程机械行业再度全线提价在即bd半岛，尤其是龙头企业的成本转嫁能力被市场低估。

　　①第一轮涨价是由于价格竞争触底+上游成本上升，代理商的盈利空间被压缩到了极致，代理商发起了第一波涨价。

　　目前代理商盈利空间已经见底，下游需求端持续旺盛，叠加钢材等成本持续走高。中小企业迫于成本压力首先提价，目前已蔓延至中联重科、徐工等主机厂，两者将分别于6月1日起提高混凝土机、塔机、升降机的销售价格。

　　三一、中联、徐工前五大客户/供应商集中度均较低，对于上下游议价能力较强。从恒立液压Q1财报中，实际毛利率变动大超预期，已经展现了强成本转嫁能力。

　　市场可能高估原材料价格上涨影响，低估企业成本转移能力。预计2021年龙头净利率保持稳中有升，盈利端改善或市场超预期。