bd半岛·体育更新替换政策助力 叠加库存周期轮动 工程机械下半年业绩有望好于上半年机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业双周下跌0.32%，跑赢沪深300指数2.56个百分点，在申万31个行业中排第15名；申万机械设备板块本月至今下跌2.87%，跑输沪深300指数0.16个百分点，在申万31个行业中排名第21名；申万机械设备板块年初至今下跌21.21%，跑输沪深300指数15.39个百分点，在申万31个行业中排名第18名。

　　机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2024年9月6日，申万机械设备行业的5个二级板块中，从双周表现来看，通用设备板块涨幅最大，为2.06%其他板块表现如下，专用设备板块上涨0.91%，自动化设备板块上涨0.79%，工程机械板块上涨0.07%，轨交设备Ⅱ板块下跌11.83%。

　　机械设备个股涨跌情况：截至2024年9月6日，机械设备板块双周涨幅前三个股分别为日发精机、斯莱克、宝馨科技bd半岛·体育官网，涨幅分别为54.26%、29.23%、25.21%。机械设备板块双周跌幅前三个股分别为时代电气、瀚川智能、中国中车，跌幅分别为22.52%、16.70%、15.57%。

　　机械设备本周估值：截至2024年9月6日，申万机械设备板块PE TTM为20.81倍。通用设备、专用设备、轨交设备Ⅱ、工程机械、自动化设备PETTM分别为24.80倍、18.90倍、17.03倍、18.20倍、27.50倍。

　　自动化设备：2024上半年自动化设备整体业绩表现相对平稳。细分来看机器人板块景气度仍持续偏弱，激光设备板块价格战持续，盈利能力均承压。在更新替换政策助力下，叠加库存周期轮动，二季度工控板块延续一季度增长态势，预计下半年板块景气度有望回升，业绩将维持增长趋势。建议关注：汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）。

　　工程机械：8月挖机内销同比增长18.08%，连续六个月同比增速转正。下游基建、采矿业投资端保持相对稳定，房地产数据同比降幅持续缩窄，土方机械同比增速已回正，起重机械、混凝土机械等有望需求有望逐渐回暖，行业向上趋势明确。出口方面，8月挖机出口同比增速转正（同比增长6.95%），好于CME预测（同比增长4.00%），看好下半年产品出海提升盈利能力逻辑。我们认为下半年工程机械有望海内外需求双驱动，企业业绩有望好于上半年。建议关注：三一重工（600031）、恒立液压（601100）。

　　风险提示：基建/房地产/制造业投资不及预期风险；专项债发行进度不及预期；海外市场需求减少风险；原材料价格波动风险。（东莞证券 谢少威 ）